Todavía más liquidez en el mercado

Dos noticias han llamado mi atención este fin de semana. Por una parte el Sábado leía en Cinco Días (edición impresa no puedo poner link), que el Capital Riesgo podría convertirse en el siguiente impulsor de la bolsa europea, pues según los bancos de inversión dispondrían de 100.000 millones de euros para realizar compras. Si a esta cantidad añadimos la capacidad de apalancamiento, ufff son muchos millones. Por otra parte Víctor Álvarogonzalez, director de Econfim, afirma en un artículo de La Vanguardia, que cada vez más inversores le preguntan que activos adquirir en renta variable con los beneficios derivados de la venta de inmuebles.

Parece que estas noticias no vienen sino a confirmar la enorme liquidez que existe en el mercado y que desde hace bastante tiempo (junto con la ausencia de inversiones alternativas) es utilizada en los mercados financieros para justificar la increíble subida de los índices en estos últimos años.

Es decir que el movimiento alcista puede continuar (más si a esto añadimos los rumores que una gran parte de los fondos de renta variable se encuentran invertidos al 60-70%), y nos va a dejar con dos palmos de narices, a aquellos que intentamos buscar, con más o menos acierto, valores que presenten un importante descuento respecto a su valor intrínseco. Personalmente, cada vez se me hace más difícil hallar alternativas de inversión atractivas dentro de la zona euro, y la verdad, es un sentimiento bastante frustrante cuando ves que lo que creías que estaba caro sigue siendo lo que más sube (algunos de mis grandes errores de este año ha sido Metrovacesa, Sacyr, ACS, Acciona, Iberdrola, Endesa, Unión Fenosa, Inmocaral, Astroc...). No obstante, the show must go on así que anticipo un 2007 bastante complicado para intentar encontrar el valor. (esperaremos a que Mr. Market haga alguna barbaridad de la suyas).